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在持续上涨一个多月后，今日（12月20日），白酒股全线下跌。

截至收盘，海南椰岛（600238）（SH600238，股价15.32元，市值68.66亿元）跌停，泸州老窖（000568）（SZ000568，股价209元，市值3076亿元）跌超5%，山西汾酒（600809）（SH600809，股价271.74元，市值3315亿元）、洋河股份（002304）（SZ002304，股价158元，市值2381亿元）、口子窖（603589）（SH603589，股价57.88元，市值347.3亿元）、迎驾贡酒（603198）（SH603198，股价58.06元，市值464.5亿元）跌超4%，贵州茅台（600519）（SH600519，股价1715元，市值2.15万亿元）跌超3%。当日上证指数下跌1.07%，深证成指下跌1.58%，创业板指下跌1.53%。

实际上，在此次下跌前一个多月，白酒股表现亮眼。随着元旦、春节临近，白酒消费预期大幅增加。11月1日至12月16日，白酒指数（BK0896）累计涨幅达25.18%。个股方面，贵州茅台涨32.36%，五粮液（000858）（SZ000858，股价172.51元，市值6696亿元）涨36.72%。

中信证券研报认为，今年11月初以来，受益于防疫政策优化带来的情绪反转，白酒、啤酒板块均上涨显著，估值得以修复，短期疫情放松带来的估值修复基本兑现。

随着今日白酒板块下跌，有分析认为白酒股仍处于估值修复阶段。一位券商分析师今日通过微信向记者表示，今日市场大盘整体下跌，白酒板块属于补跌。

方正证券认为，目前优化疫情防控措施后的短期冲击只是暂时的，防控政策调整带来的长期正向影响大于短期冲击。明年国内经济面临低基数效应，随着政策密集出台助力经济发展，国内经济将逐步回归潜在增速水平，企业盈利有望持续改善。

不过，亦有人提出不同观点。另一位券商分析师今日通过微信告诉记者：“今天日元开始收紧，意味着日本开始提升利率，会抛美债换成日元，美债收益率可能会涨一段时间，那样会继续抑制国内的成长股，所以大家会发现近一个月以成长股为代表的创业板一直涨不动。”

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